2022年5月12日一週大事

燒呼呼的美國CPI指數出來了,目前看起來沒有「劇烈」增加,但也還沒有壓下來的趨勢,難怪美國政府在想著用發錢之外的方式打擊通膨,川普的貿易戰關稅會被拜登取消嗎? 另外也有許多聲音再質疑貨幣政策,因為股市大崩跌、工作機會流失、利率上升、房價下跌等等現象,讓前幾年經濟不斷上升的人民感到疲憊,雖然我們近期的報告都說,許多產業的基本面在未來都是有前景的,但是悲觀的情緒一定會反應在投資上,更別說有其他悲觀的分析報告出爐之後,下半年這些科技產業的股價是否會回溫,都需要時間來驗證。除了拜登說想要撤銷關稅之外,像台積電也補助員工買股票,類似的作法我認為都是繞過貨幣政策,來增加流通性的方式,世界可能會越來越多新奇的玩法會出現,敬請期待。最後要說上周說道的避險工具,加密貨幣是新時代民眾喜歡的產品,但要加入之前,真的要好好認真研究一下,Coinbase這家美國的交易所,竟然發出聲明如果破產,會將使用者的貨幣沒收,這對在玩去中心化的貨幣使用者來說,是相當困惑的一件事。巴菲特說過不要碰自己不熟悉的投資產品,我認為如果要碰這風險承擔就需要自我研擬清楚。

1. 美國4CPI年增8.3%高於預期 續寫近40年高點 : 美國勞工部周三(11 日)公布,4 月未季調消費者物價指數 (CPI) ,較去年同期上升 8.3%,如預期低於前值 8.5%,但高於市場預估的 8.1%,仍寫下近 40 年來高點。 此外,扣除能源及食品價格的核心 CPI 升幅為 6.2%,有稍趨溫和跡象,高於預期的 6.0%,但較前值 6.5% 低。

2. Fed:金融市場流動性惡化 : 美國聯準會(Fed)在最新公布的「金融穩定半年報」中指出,Fed若大幅升息以抑制通膨震撼,可能對經濟構成風險,且美國金融市場的交易情況驟然惡化的機率,「將高於正常水準」。聯準會9日在報告中表示,「通膨與利率情勢若出現進一步的驚嚇,尤其是如果經濟活動同步惡化,可能對金融體系造成不利影響」。報告中表示,工作機會流失,利率上升,加上房價下跌,可能打擊消費者的財務狀況,而且企業界也將面臨「更高的拖欠率,破產,及其他形式的財務壓力」;「若利率大幅上升,可能造成市場震盪擴大,流動性承受壓力,並使風險性資產大幅回檔,可能使許多金融中介機構虧損」,這將削弱「他們籌集資金的能力,以及對同業的信心」。

3. 抗通膨 拜登:擬調降部分中國關稅: 美國對中國加徵關稅期限將於7月屆滿,面對高漲的通膨壓力,拜登政府經一系列審查和辯論後,拜登於10日表態對中政策走向。拜登表示,美國或將撤銷部分對中進口商品關稅,並強調控制通膨是美國的首要任務。CNBC報導,美國正面臨40多年來最嚴重的通膨,11日公布的4月份CPI年增8.3%,已保持連續兩個月突破8%,如今雖然美國國內對撤銷關稅控制通膨的效果有不同看法,包括拜登政府官員對於是否盡早或大幅撤銷對中關稅也出現意見分歧,但輿論普遍認為拜登政府已別無選擇。

4. 台新投信:歷史經驗Fed升息半年後 科技股上漲24: 全球股市近期大幅震盪,台新投信表示,就歷史經驗來看,不論是全球股市(MSCI世界指數)或全球科技股(MSCI資訊科技指數)在Fed升息後皆有亮眼表現,其中,科技股因基本面強勁,在Fed升息後半年及1年,平均分別上漲逾24%3成,目前正是逢低布局科技股絕佳買點,AI機器人相關ETF後市看俏。美國消費者物價指數CPI頻創新高,促使Fed加快升息及縮表腳步,美國聯準會(Fed54日再度升息2碼,為22年來最大升幅,並將在今年6月啟動縮表,導致近期科技股大幅回檔。

5. 蘋果分析師郭明錤:找不到理由看好下半年電子景氣 : 通膨風險增溫、消費性電子產業走疲,知名分析師郭明錤示警,全球經濟系統性風險增溫,找不到理由看好下半年電子產業需求,而強勢美元也將打擊新興市場經濟和市場需求。半導體產業雜音四起,重要的關鍵因素就在於封控、俄烏戰爭和通膨影響,連續撞擊消費需求端。不少上游半導體供應鏈釋出,第2季消費性產品需求疲軟,下半年歐美旺季效應還須觀察。郭明錤指出,今年下半年系統性封風險增溫,俄烏戰爭幾乎讓當地市場全數消失,糧食價格和能源成本飆漲,將進一步削弱歐洲市場信心,而中國市場的清政策也將影響內需消費信心,且因美元強勢,將對新興市場經濟和市場需求再度重擊。

6. Coinbase警告如果公司破產 用戶的幣也會消失 : Coinbase said in its earnings report Tuesday that it holds $256 billion in both fiat currencies and cryptocurrencies on behalf of its customers. Yet the exchange noted that in the event it ever declared bankruptcy, “the crypto assets we hold in custody on behalf of our customers could be subject to bankruptcy proceedings.” Coinbase users would become “general unsecured creditors,” meaning they have no right to claim any specific property from the exchange in proceedings. Their funds would become inaccessible.

7. 中國夢清零?財新4月服務業PMI雪崩 剩36.2 : 中國嚴厲的防疫政策,病毒未被清零,許多產業先被政策清零,4月服務業因外需惡化、供給收縮,加上供應鏈受阻,工人返回就業崗位困難,中國知名財經媒體《財新網》今(5)日公布4月服務業PMI(服務業經營活動指數)數據為36.2,較3月大砍5.8個百分點,連續第二個月創20203月以來新低。受到封城衝擊,《財新網》日前先公佈的4月財新中國製造業PMI降至46.0,創20203月以來最低。財新的數據國家統計局相差不遠,統計局公佈的4月製造業PMI回落2.1個百分點至47.4。除了製造業遭到重創外,服務業直接雪崩,財新今日公布4月份服務業PMI36.2,較3月下降5.8個百分點,連續第二個月創20203月以來新低。

8. 楊金龍暗示 6月可能再升息 : 中央銀行總裁楊金龍將於12日赴立法院專題報告,據央行提供給財委會的書面資料指出,去年國內物價已走高,今年俄烏衝突加劇全球通膨壓力,預測機構估今年台灣通膨率2.7%,雖較美、英、澳、歐等溫和,但「輸入性通膨壓力加劇」,央行基於維持物價穩定的法定職責,採取緊縮性貨幣政策立場。市場解讀,央行6月理監事會議再升息的機率高。

9. 央行示警:貨幣政策非萬靈丹 採取緊縮小心經濟硬著陸: 繼美國聯準會 (Fed) 升息 2 碼後,英國央行 (BoE) 也在隔日宣布升息 1 碼,以對抗高通膨,台灣央行今 (6) 日表示,採取緊縮行動並非易事,一不小心就可能讓經濟硬著陸 (hard landing),帶來痛苦的高失業與急速的經濟萎縮,強調貨幣政策不是萬靈丹,面對此波由供給面衝擊所推升的高通膨,多數經濟學家也認為,Fed 等央行的工具箱其實並沒有可直接使力的工具。 中央銀行今天於臉書發文指出,回顧 2013 年,Fed 僅暗示其可能縮減購債,即引發全球金融市場的縮減恐慌 (taper tantrum),記取上次經驗,Fed 更為謹慎地向投資者傳達未來可能採取的行動。此外,BoE 總裁 Andrew Bailey 也坦言,BoE 的利率政策在對抗通膨與避免經濟步入衰退之間,正面臨著極大的挑戰。

 

10. 升息利多出盡? 外資大幅調節賣超金融股 : 受惠美國聯準會(Fed)升息利差影響,金融股在3月的第1次升息時股價攀升,漲幅耀眼,市場原以為第2次的5月升息會複製一樣的模式,但卻未如市場預期反應升息題材,股價不漲反跌,而且5月才剛開始,金融股反成外資提款目標。

11. 台積電員工買股補助15%細節出爐: 台積電(2330)今日董事會正式拍板全球逾6萬名員工購股補助15%計畫。回應外界關注補助細節,台積電今日強調,該方案適用於台積公司及公司百分之百持有子公司之全體正職員工,透過提供購股補助,與同仁共享公司長期成長的美好成果。另外計畫10月開始按月替員工購買公司股票。台積強調,台灣員工及台積公司百分之百持有子公司員工每月可提撥的最高上限分別為月薪的20%15%。員工自提金佔購買股票總額85%,其餘15%則由公司提供補助金補助。

 

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