#一週大事 20220618~20220623
上周開始美國很堅決表明了打通膨的決心，我們也在產業分析的報告中提到了美國的幾項動作。既然鴿方的聲音已經無效，隨之而來的是各方對於經濟衰退的預測，就連拜登自己都出來說經濟的影響是不可避免的(雖然講完這句話之後，道瓊一度漲了五百多點)。但從美國七月會持續升息下，推測在短期內成長股的表現依舊不會太好。最近又爆出來，非蘋果智慧手機的庫存爆倉，代表蘋果手機的消費(高階族群)是沒有問題，但是在中低階的電子消費，購買力已經出現問題，那相關產業勢必會有很大的影響(龍頭股像是聯發科或者大立光)。比特幣最近在二萬美元保衛戰，最近聽到有人怕它跟之前Luna一樣跳水歸零，我是認為不要怕這種事，這二個商品的本質是不一樣的，但是大家要正視它在所有黑天鵝事件下，可能無法成為避險的一項工具的事情。夏天要到了，經濟部要針對用電大戶及月用千度以上豪宅等進行電費的調整，那許多商家(餐飲業)可能會把成本轉嫁消費者，這一點大家可以多加留意。最後我們這周在寫綠能的產業分析，很剛好台灣在推一個「 新建案屋頂強制設太陽光電設備」的草案，先不論是否圖利某些廠商，但這個草案勢必會帶動相關概念股成長起來。
1. Fed官員：未來2年內通膨不會回落至2％目標: 克利夫蘭聯邦準備銀行總裁梅斯特（Loretta Mester）表示，通膨需要2年的時間，才能降至央行的2％目標，並補充，這段期間將從目前的高通膨水準逐步下降。 梅斯特週日（19日）接受《哥倫比亞廣播公司》（CBS）節目「面對全國（Face the Nation）」訪問時表示，不會立即看到2％的通膨率，這將需要幾年的時間，但強調通膨會逐步回落。梅斯特預計，經濟成長將放緩，但不會出現衰退。 梅斯特指出，美國經濟成長確實放緩到略低於趨勢成長，失業率略有上升。但這沒關係，Fed希望看到需求有所放緩，使其與供應維持一致。 美國通膨飆升至近40年最高，這幾乎讓所有聯準會（Fed）決策者轉為鷹派，上週僅1人反對25年來最大幅度的升息。政策制定者預計，目前位在1.5％到1.75％範圍內的聯準會基準利率，未來6個月內至少上調至3.4％。1年前，多數人仍認為，到2023年利率都需要維持在接近零的水準。梅斯特表示，衰退的風險正在上升，部份原因是貨幣政策本來可以更早祭出，但聯準會目前正在透過提高利率來做到這一點。梅斯特隨後指出，俄烏局勢導致了高原油、汽油價格，同時供應方面的限制比各界原先的預期更長，Fed正致力於使用目前能掌握的工具來控制通膨，並將通膨率恢復到2％，這是目前經濟的首要挑戰。
2. 鮑爾：有必要持續升息 馴伏火熱的通膨: 美國聯準會（Fed）主席鮑爾22日赴國會作證時表示，繼本月一口氣升息3碼（0.75個百分點）後，Fed仍將持續提高利率打通膨，但決策官員必須「靈活」應變，因為美國經濟仍受多股逆風夾擊。 鮑爾向參議院銀行委員會發表每半年一度的經濟證詞，他在預先備妥的講稿中說：「我們預期，當前升息幅度是適宜的。過去一年來，通膨顯然高得出乎意外，未來仍可能出現更多的意外發展。因此，面對未來出爐的數據和不斷演變的展望，我們必須靈活應變。」 鮑爾的講稿大致重申上周在會後記者會上的說法。當天，負責Fed利率決策的聯邦公開市場操作委員會（FOMC）一口氣提高基準利率0.75個百分點，是1994年來最大升息幅度，聯邦資金利率目標區間提高到 1.5%-1.75%。鮑爾並在記者會上表明，7月底下次會議時可能再次升息3碼或 2碼。
3. 拜登將要求國會暫停徵收汽油稅 估計每加侖可省一美元: 美國總統拜登將全力呼籲暫停徵收聯邦汽油稅 3 個月，同時採取其他新措施來抑制這個通膨的最大驅力。 在美東時間周三 (22 日) 下午 2:00 在白宮的演講中。拜登將訴求在 9 月前暫停徵收聯邦和州的汽油稅，這部分需要國會進行立法行動；同時要求石油業者採取新的行動，以更快、更迅速地將儲油轉嫁給消費者，並快速提高煉油能力， 拜登官員表示，打算採取的這整套行動可望將一加侖汽油的成本降低約 1 美元，但每項措施都可能面臨來自國會議員到大型汽油公司的反對。各州也將被要求採取類似行動來暫停汽油稅。石油公司也將成為焦點，總統將向石油公司施壓，要求它們更快地轉嫁儲油成本，同時敦促煉油公司在未來幾個月增加產量。 能源部長格蘭霍姆 (Jennifer Granholm) 將於周四 (23 日) 與 7 家頂級煉油廠的 CEO 會面，直接說明這一點。拜登最近致信大型煉油商，抨擊它們的高利潤「不可接受」。
4. 拜登抗通膨 擬打組合拳 : 為了對抗居高不下的通膨，拜登政府擬祭出組合拳策略，除了考慮撤銷部分中國大陸進口關稅，還可能減徵石油稅、調降處方藥價，以及加徵富人稅。拜登政府派出財經能源官員，利用周日電視政論節目，說明未來新措施。首先是考慮撤銷部分中國大陸商品的進口關稅。財長葉倫接受媒體訪問說，拜登政府正研議取消前總統川普任內祭出的某些大陸關稅，這些關稅政策「毫無策略目的」，如今政府考慮鬆綁，以使通膨趨緩。
5. 拜登籲石油業「增產報國」，但為何美國煉油廠不為所動，甚至陸續關閉？: 即使目前在美國產油能獲得創紀錄的利潤，曾擁有美國東海岸最大煉油廠的希爾科再開發合作夥伴公司（Hilco Redevelopment Partners）執行長佩雷斯（Roberto Perez）向《華盛頓郵報》（Washington Post）表示，他並不後悔將「費城能源解決方案」（Philadelphia Energy Solutions，PES）煉油廠拆除。 PES煉油廠擁有150年歷史，占地566公頃，是美國東海岸規模最大、歷史最悠久的煉油廠。2019年6月，PES發生爆炸事故，導致嚴重損失，促使PES集團決定關閉工廠。
6. 馬斯克再唱衰美國經濟！示警衰退不可避免 可能近期就會發生: 馬斯克周二參加在杜哈舉行的卡達經濟論壇，他在接受採訪時表示：「（美國經濟）衰退在某個時刻是不可避免的，至於近期是否會出現衰退，這是很有可能的。」馬斯克補充說，這不是肯定的，但似乎發生的可能性更大。財聯社報導，這並非馬斯克首度唱衰美國經濟，他在2周前透過郵件告訴特斯拉主管，自己對經濟有非常糟糕的預感，為此他決定暫緩特斯拉全球徵才，並且將裁員約10%。摩根大通認為，美國經濟衰退的可能性已經高達85%，理由是標普500指數已自高點跌超過20%，進入技術性熊市，這往往是經濟衰退時的情景。摩根大通指出，在美國過去11次經濟衰退中，標普500指數平均下跌26%。
7. 德產業團體砍經濟成長預估 警告俄氣停供恐陷衰退 : 德國產業團體德國工業聯盟（BDI）今天大砍德國今年經濟成長預估值，並警告若現已銳減的俄羅斯天然氣供應完全停止，德國將面臨某種程度的經濟衰退。自從俄羅斯侵略烏克蘭後，能源事務便處於莫斯科與西方經濟角力的核心。在俄烏戰爭爆發前，歐洲聯盟（EU）的天然氣需求高達4成仰賴俄羅斯供應，其中德國依賴程度更達55%。俄羅斯天然氣供應速度下降，已影響到歐洲能否將儲氣設施填滿。目前儲存量只有55%，若要協助歐盟在供氣進一步減緩甚至中止之下，還能夠度過冬季，歐盟整體目標儲氣量是在10月底前達80%，以及在11月底前達到90%。
8. 德國財長：歐盟2035年禁售燃油車是錯誤?: 身兼自由民主黨(FDP)黨魁的德國財長Christian Lindner(見圖)週二(6月21日)在一場會議上表示，德國不會同意歐盟所提2035年起實質性全面禁售新款內燃機(ICE)汽車的決定。他說，全面淘汰ICE新車將是錯誤的決定，因為其他國家製造商將會填補此一缺口。雪梨晨鋒報週三報導，福斯(Volkswagen)轎車品牌負責人Ralf Brandstatter日前表示，電氣化轉型是不可逆轉的。德國2021年電動車(EV)產量年增86%，同一時間ICE汽車產量年減23%。 德國媒體《DW》去年9月報導，根據德國智庫ifo經濟研究院為德國汽車工業聯合會(VDA)所做的研究，未來四年單單是EV的興起就會讓德國汽車業流失至少200,000份工作，因為EV生產的複雜程度較低或需要不同的技能。
9. 看壞歐洲 橋水重金空ASML、佈67億美元歐股空單 : 知名經理人達里歐(Ray Dalio)創辦的全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)，傳出對歐股佈下至少67億美元空單，暗示對歐洲看法悲觀。達里歐日前警告，全球經濟恐將面臨類似1970年代的停滯性通膨，建議投資人購入能夠對抗通膨的資產。 Seeking Alpha、MarketWatch報導，達里歐5月24日接受CNBC專訪時指出，「現金依舊是垃圾。你知道現金的購買力喪失得多快嗎？」然而，這不代表持有股票或債券情況會更佳，因為「證券比現金還要垃圾(equities are trashier)。」 在通膨嚴重壓抑實質報酬的時期，達里歐說，持有像是房地產等「真正的」(real)資產會較佳。他表示，全世界的投資組合尚未針對躲避通膨的資產進行充分準備。
10. 通膨飆破60%！阿根廷一口氣升息12碼 : 在美國聯準會大舉升息之後，緊接著阿根廷央行周四宣布3年來力道最大的升息動作，以抑制突破60%的瘋狂通膨。該央行宣布將其基準利率Leliq一口氣調升300個基點（12碼），至52%，創下2019年以來最大幅度的升息，並表示此舉是因為金融風險正在升高、全球價格飆漲，以及在本幣披索（peso）受到重創後，必須帶動本幣儲蓄。全球正飽受通膨之苦，而阿根廷更是全世界通膨壓力最高的國家之一。美國聯準會、歐洲國家央行和其鄰近大國巴西也在這幾天升息以抑制物價上漲。
11. 中國大舉搶購俄油 每桶比沙國原油便宜17美元 : 在俄烏戰爭持續膠著的同時，廉價的俄羅斯石油持續進入中國煉油產業，來自中國沿海和內陸的買家正搶購這些美歐無法買到的貨物，因為光5月份的俄油價格，每桶就比沙國原油便宜17美元。在中國進口創紀錄842噸（每天200萬桶）的俄油中，約32%是由在北京註冊的公司接收的，這是大多數中國國營煉油廠的所在城市，包括中國石油天然氣集團及中國石化等。另外還有超過30%的進口俄油，是由在黑龍江的實體進口。此外，在山東、江蘇、遼寧、浙江、河南、河北和廣西註冊的公司也大量進口俄油，其中山東為中國私營煉油產業的大本營，總產能約占全國的4分之1。
12. 加密貨幣大崩盤 邁阿密數位支付經濟也急凍: 這幾個月來虛擬貨幣大崩盤，尤其上星期比特幣一口氣跌掉25%，專家形容，虛擬幣即將進入寒冬。這兩年積極爭取成為數位貨幣重鎮的邁阿密，尤其受到衝擊。當地房產和各種提供數位支付的交易方式，都因此卡關，就連市長野心勃勃推出的邁阿密幣，也變成毫無價值的虛擬貨幣。比特幣大跌，邁阿密幣跟著慘兮兮，推出以來重挫95%，現在幾乎淪為毫無價值的數位貨幣。但邁阿密市長忙著為政策緩頰，認為加密貨幣本來就存在風險，強調自己依舊是利用比特幣領薪水，力挺數位貨幣商機。就連全球第二大加密貨幣交易所Coinbase，也難逃加密貨幣下跌的風暴，宣布裁員將近兩成，近千人因此丟掉飯碗。加密幣交易平台Coinbase營運長蔡艾蜜莉：「我們的資產負債表顯示有60億現金，以往曾經撐過四次數位幣寒冬，我們會挺過任何大環境，任何虛擬幣寒冬任何迎面而來的考驗，我們就是這樣有韌性，現實狀況是我們必須做出調整，特別是感受到強勁的經濟環境變數，因此要依據這些因素來做出決定。」儘管業者強調是受到大環境影響，還是看好加密貨幣的未來發展，卻也凸顯出數位貨幣確實存在嚴重風險。加密幣最初的想法是創造不受法規限制的交易方式，現在反而出現不小聲浪，希望能有相關法規管理新興貨幣，以減少衝擊。
13. 新建案屋頂擬強制設太陽光電 太陽能類股齊揚 : 經濟部預告再生能源發展條例部分條文修正草案，擬新增建築物屋頂設置太陽光電規範。市場預期將帶動太陽能內需市場成長，激勵太陽能族群今天股價齊揚。為強化屋頂型太陽光電推動措施，並參考德國立法強制建築屋頂一定面積應設置太陽光電經驗，經濟部再生能源發展條例部分條文修正草案，擬新增建築物屋頂設置太陽光電規範。法人認為，未來新建案、都更案及增建加蓋等建築都將強制設置太陽光電，將帶動台灣太陽能內需市場成長，太陽能廠營運將可受惠。在政策利多激勵下，聯合再生、茂迪等太陽能族群股價齊揚，聯合再生一度達新台幣22.45元，大漲6.9%，茂迪更一度攻上漲停，達30.6元。
14. 電價27日開會將漲8％ 經部：注意對民生物: 電價審議委員會4月罕見做出延後拍板決議，延至27日再度開會，傳出本次將漲價8％以上，也是電價公式上路以來首次突破3％天花板但僅漲大戶及月用千度以上豪宅等。經濟部今天證實開會時間，並表示電價由審議會決議，但會注意電價議題對民生物價的可能影響。經濟表示，有關媒體報導電價調漲方向，電價的調整由官方、產業、學界共同組成的電價審議會決定。由於上半年審議會考量國際燃料短期變動大等因素，暫時未作決議，將待下次會議再做決定，目前能源局正在邀約審議委員會議時間，暫定6月27日召開會議。至於相關考量因素，除考量目前國際燃料價格及後續走勢預測外，也會綜合檢視台電及中油公司為承擔物價穩定任務的財務情況，最重要則是會注意電價議題對民生物價的可能影響。相關方案將由審議會機制決定，並在會後召開記者會向國人說明。
15.三星智慧型手機庫存達5000萬支…台廠聯發科與「它」首當其衝 聯詠、瑞鼎恐成隱形受 災戶: 三星智慧型手機銷售狀況未如預期，傳出目前庫存約5000萬支，比2700萬支的安全庫存量多了1.5倍；業界人士指出，在此狀況之下，台廠聯發科（2454）與神盾（6426）恐首當其衝。 據了解，三星庫存的智慧型手機中，多數為貢獻銷售量最大的中階機型「Galaxy A系列」。韓國媒體《The Elec》指出，其實三星今年已把智慧型手機出貨量下修至2.7億支，按照往例，將安全庫存量定在出貨量的10％左右算是相當保險，不料現在的庫存量卻多達5000萬支。 《工商時報》指出，Galaxy A系列的晶片共有3大供應商，分別為聯發科、三星與高通，業界估計，三星訂單在聯發科手機晶片的出貨占比達15％，而外傳Galaxy A系列有5至7成是採用神盾的電容式指紋辨識IC，因此三星手機庫存量大，這2間台廠勢必受到衝擊。 另外，聯詠（3034）與瑞鼎（3592）恐怕也會成為隱形受災戶，因為它們是三星手機面板的驅動IC供應商。
16. 非蘋果智慧手機庫存爆倉 5G機種最嚴峻考驗: 全球智慧手機庫存「爆倉」，龍頭三星有近5,000萬支庫存待消化，遠高於正常水位近一倍，當中多數是中階A系列機種；小米、OPPO、vivo、榮耀等中國大陸四大非蘋品牌庫存同步激增，業界估計上述五大品牌庫存總量已逾1億支，砍單、降價潮恐難擋，聯發科（2454）、大立光等供應鏈戒備。業界人士指出，通膨壓力與中國大陸封城，使得業界正面臨「5G手機史上最嚴峻的庫存考驗」。台灣手機供應鏈當中，聯發科出貨涵蓋三星、小米、OPPO、vivo、榮耀，供貨三星又以目前庫存最多的A系列為主，至於中國大陸品牌則供應旗艦機與中低階款都有，品牌廠庫存堆積如山，勢必影響後續拉貨動能。
延伸閱讀：全球瘋綠能，各國綠色產業鏈的布局
謝謝授股