2022年7月21日一周大事

#一週大事 20220714 ~20220721

自從國安基金進場之後,有些特定類股很有感,雖然還是有人在抱怨無感,但大盤上看起來的確有緩解持續跌幅的危機。但大家還是要注意七月的升息尚未進行,假如FED來個回馬槍戳一下,升息4碼,那帶來的情緒影響,會滿劇烈的。講一下原物料的部分,原油在這二周有稍微回到100美元大關,但不到一周又下去了。美國持續用許多方式打擊原油價格,雖然最近的中東行在石油議題上,似乎沒這麼順利。但是隨著期貨放空,許多原物料的價格持續下探至2020年左右的水準; 還有各國對於經濟衰退的看法依舊,可能要到第四季才有機會回來看看是否會回溫。把視野放大一點,雖然原物料價格跟需求好像滿冷的,但是不是也代表通膨的數字有可能將要控制住呢?可能要等到之後數字出來才知道了。這周產業分析是在討論營建產業,也可以來看一下原物料對於整體產業的影響。

1. 3碼幅度很大了!」Fed鷹派官員淡化升息4碼預期 : 市場近日預期聯準會本月很可能會升息 4 碼,以強力壓制 40 年來最高通膨,聯準會鷹派官員週四 (14 ) 接連發聲淡化此預期。 美國 6 月通膨數據火爆,亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic) 不排除本月升息 4 碼的可能性,引發市場激烈震盪。 超鷹派大將、聖路易聯準銀行總裁布拉德 (James Bullard) 週四接受日媒採訪時表示,他更傾向升息 3 碼。 布拉德稱:「我認為 3 碼有很多優點,因為它將基準利率帶到聯準會所認為的中性水平,建議 7 月會議再次升息 3 碼。」 他提到,如果聯準會在 7 月會議再度採取同樣的行動 (升息 3 ),那將是聯準會連續兩次會議上採取如此大的行動,這是前所未有的情況。

2. 黑石:Fed升息周期至明年 最終利率近5% : 黑石集團 (Blackstone) 策略師在一份報告中表示,由於美國高通膨「根深蒂固」,美國聯準會 (Fed) 升息週期將延續至明年,最終利率將接近 5%。 黑石首席投資策略師 Joseph Zidle 表示,他認為利率可能會超過 4.5%,甚至可能接近 5%。房屋和薪資等多項指標都顯示美國通膨持續升溫,這將需要央行採取更長時間因應措施。黑石也預計 Fed 將在 7 月的利率會議上升息 3 (75 個基點)。 芝加哥商品交易所集團 (CME Group) 分析顯示,投資人現在對 Fed 9 月升息 3 碼的押注為 13%,低於他發表言論前的 23%,升息 4 碼的機率高達 80%。 摩根大通經濟學家 Michael Feroli 預估,如果 Fed 真的在 7 月升息 4 碼、9 月升息 3 碼,今年晚些時候的經濟成長前景可能會惡化。

3. 拜登離開阿拉伯,沒有宣布關於石油的計畫 : 美國總統拜登(Joe Biden)16日告訴阿拉伯領導人,美國將繼續是中東的積極夥伴。但在美國與阿拉伯峰會上,拜登並未能在涵蓋以色列的地區安全軸心,或立即增加石油產量,獲得重大承諾。 拜登在峰會的演說指出,「美國正與你們所有人合作,投資於建設該地區的積極未來…美國不會離開」。 這是拜登首次以總統身份訪問中東,訪問了以色列,並在吉達舉行的美阿峰會上,闡述美國參與中東事務的願景和戰略。 然而,峰會公報含糊不清,美國最重要的阿拉伯盟友沙烏地阿拉伯對美國希望峰會能夠協助建立包括以色列在內的地區安全聯盟奠定基礎,以打擊伊朗的威脅等,潑了冷水。

4. 美國財政部長表示俄羅斯應該對全球經濟問題負責: 葉倫週四在G20的財政部長和央行行長會議上說,俄羅斯對烏克蘭發動戰爭,所以俄羅斯應該對當前全球經濟問題和通膨問題負責。「因為俄羅斯發動戰爭,它是目前唯一對全球經濟造成負面影響的國家,尤其是大宗商品上漲,俄羅斯應該為此負責。」葉倫在G20前曾表示希望中印可以在之前G7的共識上繼續合作,對俄羅斯設定「價格上限」。俄羅斯副總理表示價格上限只會導致市場失去平衡、能源短缺和價格繼續上漲。

5. 歐盟憂北溪一號21日不會重啟 為冬季準備計劃做最壞打算 : 歐盟就俄羅斯北溪天然氣管線應於周四(21)重啟事項表示,已為最壞情況做準備。歐盟委員會本周三提出了一項特別立基於團結和清醒原則的緊急計畫。 廣告 在酷暑熱浪中,歐盟委員會暫停北溪1號輸送俄羅斯天然氣計畫。這項決議似乎自相矛盾。 然而,本周很可能對歐洲今年冬天的暖氣供應,起到決定性的作用。 北溪1(Nord Stream 1 )是俄羅斯向歐洲供應天然氣的主要管道之一,目前正在進行維修工程。 北溪1號天然氣輸送管道,全長 1,220 公里,建於 2005 年至 2012 年間,通過波羅的海將俄羅斯與德國連接起來,每年可向歐洲輸送 550 億立方米的天然氣。 這幾乎佔了從俄羅斯進口總額的三分之一。 這項維修工程應於今天周四正式完成,但無任何跡象顯示,俄羅斯會按照這個日期開始輸送天然氣。 以德國為首的 12 個國家,目前已全部或部分受到俄羅斯天然供應中斷的影響。

6. 解凍資金換糧 歐盟擬放寬俄銀行制裁: 據一份草案文件顯示,歐盟準備在周三放寬對俄羅斯銀行的金融制裁,允許俄羅斯銀行解凍部分資金,讓這些與農業貿易相關的資金可以推動全球糧食和化肥的交易。該文件稱,依照修改後的規定,歐盟將解凍俄羅斯主要銀行,包括俄羅斯外貿銀行(VTB)、俄羅斯聯邦商業銀行(Sovcombank)、俄羅斯國家銀行(Novikombank)Otkritie銀行、VEB銀行、俄羅斯Promsvyazbank銀行,和Rossiya銀行此前遭封禁的經濟資源。據了解,歐盟周三的新制裁將凍結俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank)的資產,但是該行的農業貿易所需資產將排除在制裁範圍之外。草案指出,在確定銀行的資金為對購買、交易、運輸糧食和化肥等產品為必要的之後,將解凍這些資金。歐盟至今以來,一直否認其制裁行動有影響到俄國糧食貿易。但是部分非洲國家指控,制裁行動使他們無法買到俄羅斯糧食。\

7. 中國連6月拋售美債 持倉12年來首次跌破1兆美元: 美國財政部美東時間18日公布5月國際資本流動報告(TIC),其中,受關注的美債持倉方面,中國在連續第6個月減持後,持倉餘額時隔12年首度跌破1兆美元關口。最新數據顯示,中國的美債持倉在今年5月跌至9808億美元,較前月下降226億美元,這也是中國美債持倉自20105月以來首度跌破1兆美元關口。與去年5月持有1784億美元相比,這一年來減持規模達976億美元。5月,日本所持美國國債較4月減少57億美元至12128億美元。雖然目前日本仍是美債持倉最高的國家,但已連續3個月減持,較去年同期也下降534億美元。市場分析指出,諸多因素正在推動美債持有者拋售持債。首先美國當前通膨高企,市場擔憂美國聯準會升息將更為激進,下周預期又將升息75個基點。美債殖利率的提升意味著債券價格的下跌,對於那些並非持有到期的投資者而言會造成損失。另一層原因則是全球範圍內「去美元化」進程的體現。根據金融博客平台ZeroHedge統計,全球美債儲備近兩年來持續下滑,到今年6月已經跌至202010月後的最低水準。與此同時,全球黃金儲備則在節節攀升的狀態。

8. 封城重創經濟!上海第2GDP大減13.7% : 中國大陸國家統計局15日公布第二季地區生產總值數據,其中上海、北京、吉林、江蘇、海南5省市的GDP同比下降,大多是第二季疫情最為嚴重的地區,其中又以封城長達2個多月的上海降幅最重,年減13.7%。根據統計局公布的第二季地區生產總值數據,上海同比下降13.7%、北京下降2.9%、吉林下降4.5%、海南下降2.5%、江蘇下降1.1%。大陸國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付凌暉表示,今年上半年以來疫情對部分地區經濟運行造成了較大影響,但是應該看到,疫情的衝擊影響都是短期的、外在的,不會改變地區經濟協調發展大的趨勢,「從上半年特別是從二季度情況來看,隨著高效統籌疫情防控和經濟社會發展顯效,一攬子穩增長政策措施落地,中國經濟逐步克服疫情的不利影響加快恢復。部分受疫情衝擊較大地區經濟出現了積極變化。」

9. 潤泰集團被南山拖累?南山人壽:整體財務仍屬穩健: 壽險業淨值大滑落,也拖累母公司財務體質!今日有媒體報導,因南山人壽第2季淨值面臨跌破千億元大關,潤泰全(2915)與潤泰新(9945)第2季淨值恐為負數,將造成股票下市,導致潤泰全、潤泰新今日盤中亮燈跌停。對此,南山人壽回應,公司短期雖受金融市場波動影響以致淨值有下滑之情形,但公司整體財務狀況仍屬穩健,資產體質良好,並無重大異常之情形。 針對今日媒體報導南山人壽淨值及上巿議題,南山人壽表示,截至6月底,南山人壽累積自結獲利 378 億元,資本適足率(RBC)之清償能力指標仍達 300%以上。另受惠於國內外利率彈升,也有助接軌國際財務報導準則IFRS17負債公允價值超額準備之貢獻,故短期雖受金融市場波動影響以致淨值有下滑之情形,但公司整體財務狀況仍屬穩健,資產體質良好,並無重大異常之情形。 南山人壽表示,今年以來壽險產業受暫時性金融市場波動影響以致淨值有下滑之情形,乃因目前國內壽險業是採國際財務報導準則 9 號公報(IFRS9),財務報表中僅有部分資產評價受利率上揚影響導致資產帳列價值縮水,保險負債採國際財務報導準則 4 號公報(IFRS4)仍依鎖定之利率衡量不受市場利率上揚影響,故無法衡平表達所持有資產負債之帳列價值。本公司若同時考量以國際財務報導準則 17 號公報(IFRS17)標準衡量保險負債,則市場利率對淨值的影響大幅降低。

10. 南山人壽拖累恐有下市危機 潤泰全︰變更會計政策 重新衡量資產: 市場昨傳出因南山人壽第二季淨值大減,拖累潤泰集團、寶成(9904),甚至傳出潤泰集團旗下潤泰全(2915),恐有下市危機,潤泰新(9945)、潤泰全昨天股價雙雙打入跌停鎖死。證交所昨天表示,目前多數上市公司的第二季財報數字還未知,潤泰全淨值是不是變成負數,以財報為準。潤泰全昨晚10時召開重訊說明,將依法變更會計政策、投資性資產採公允價值重新衡量,全案將待提請董事會認可,預期對股利政策等不會有影響;另投資性不動產將找鑑價公司和會計師重新評價,並於報表上呈現,改善淨值。

11. 防疫險賠大了 和泰產賣樓又現增: 因應未來防疫保單將產生的巨額理賠,和泰產險董事會14日決議出售不動產、召開股東臨時會,並修改章程先提高公司資本額,為日後辦理現金增資作準備。根據和泰產險資料顯示,今年4月至6月,該公司共核保了近64萬件防疫保單,儘管這三個月共理賠了22,598件、9.76億元,為了因應未來可能產生的防疫保單的高額理賠,和泰產險董事會決議要出售不動產以及朝辦現金增資方向作準備。和泰產險原總經理莊瑞德74日提出辭呈,因此,和泰產險董事會也通過由,和泰產險副經理顏思齊擔任代理總經理,另在重大訊息中也提到,和泰產險總經理職缺將另依法聘任,再報請主管機關核准。和泰產險董事會決議要出售和泰產險不動產,未來不動產出售授權和泰產險董事長全權執行交易相關事宜。和泰產險2021年財務報表顯示,該公司名下的土地成本為24.4億元,房屋及建築帳上價值約0.67億元,在建工程及預付房地設備款有5.34億元

12. 中鋼8月內銷盤價 全面下殺: 受來自大陸、韓國的低價進口鋼品擾市,以及市場庫存亟待調整等因素衝擊,為因應市場快速變化,中鋼15日開出的8月內銷盤價全面調降,九大項規格產品每公噸價格,大降1,2002,000元,平均降幅5.61%,創近七年來單月最大降幅。盤價調降結果超乎市場預期。中鋼董事長翁朝棟表示,目前最大的衝擊,就是庫存調整的問題,中鋼希望適度調降價格,協助中下游廠商提升接單競爭力,並讓鋼價儘快落底;他預期,8月鋼價就可築底,接著準備迎接「金九銀十」的旺季到來,預估鋼市屆時就可否極泰來。翁朝棟還說,大陸受到疫情影響而封城,造成整個供應鏈斷鏈與物流受阻,需求也減緩,雖然上海等地6月已解封,但對經濟造成的影響,目前還未完全排除,庫存去化速度也慢,讓遞延需求動能受影響。眼前最大的問題,就是市場庫存儘快去化,讓鋼價早點落底,才能消除市場觀望氣氛,讓鋼市回神。

13. 來客少五成 賴正鎰:不需用打房來騙選票了 : 商總主席賴正鎰今(15)日表示,上半年房市表現,購地少七成,來客量少五成,購屋觀望可能延遲至少半年才進場。政府打炒房一年來效果顯著,沒有必要再急著推動預售屋禁止轉賣的修法,更不需要用打房議題來騙選票。行政院今年4月拍板平均權條例修法,並送進立院審查,原本預計上半年通過,但因未排審,延至下半年會期,內政部政務次長花敬群表示將在10月推動通過《平均地權條例》修法,禁止預售屋轉賣。賴正鎰說,政府打炒房一年來效果顯著,但房地產業也慘兮兮,他向立委們喊話,年底馬上就要縣市長選舉,大家都很忙著輔選,短期內實在沒有必要再急著推動預售屋禁止轉賣的修法,更不需要用打房議題來騙選票。

14. 羅智先︰太子建設清餘屋 從零開始轉型 : 身兼太子建設(2511)董事長的統一集團董事長羅智先昨表示,台灣建築業過去買土地、蓋房子、賣房子的時代過去了,去年房市掀起一陣風潮,太子已把庫存(餘屋)全清乾淨;他強調,太子建設將來沒有土地可開發,有最壞的打算,一、兩年沒有生意可做,從零開始轉型新的面貌。羅智先說,「我接太子建設董事長的時候有些掛念,太子的庫存讓我蠻有壓力的」,當時太子蓋好的餘屋,不做任何事,可以支撐3年多業績,「以我的經驗,各行各業庫存太多都不是好事」。他說,幾千萬元的房子,豪宅動輒上億元,蓋好了風吹日曬雨淋,超過35年沒處理掉,若是麥香紅茶賣不出去,還可以當成福利品發放給員工,但是房子單價那麼高,總不能把房子發放給員工當福利品吧!所以他接下太子建設董事長後,當年沒有買新的土地,要求經營團隊優先把餘屋處理掉,且真的很幸運,去年房市掀起一陣風潮,太子已把庫存全清乾淨,現在房市景氣突然轉向,太子因庫存出清,變得非常輕鬆。


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