2022年08月25日一週大事

Fed本周的新東西不多,之前就說過八月他們不會有太多動作,最主要的言論就是預告九月會升三碼,然後叫大家不要太早放鬆。所以這周繼續看到美國那邊多空預測大亂鬥,七月沒有升四碼之後,市場情緒一直都還不錯,但是空方的論點一直都沒停過,空方大致上有幾個論點,第一個是不認為FED2023年會開始降息,雖然從歷史數據觀察起來,應該是沒這麼悲觀,理論上如果CPI開始緩降的話,不需要這麼悲觀,所以要持續觀察數據。第二個是上周我們在產業分析提到的,失業率失準的問題,所以空方認為接下來的財報,如果各家公司都衰退的話,情況會不太妙,美銀的策略師Marci McGregor推測明年企業獲利會減少8%,這部分我就不是專業的精算師,我就不評論了,但市場變化很大,從大環境來看目前戰爭還沒結束之餘,中國封城就算了,又來一齣限電,會不會再度惡壞經濟真的很難說。最後講一下半導體,美國八月正式簽屬了晶片法案,然後要組一個聯盟,聯合美、日、韓、台,對抗中國。由於近期中國在半導體的投資動作頻頻,對台灣的想要統一的態度也很強硬,所以美國不希望全球半導體市佔率台灣跟韓國把持多數,那這個法案如何,各國怎麼思考的,就自己去看這周的分析吧!

1. Fed大鷹派布拉德:傾向9月升息3碼 通膨觸頂言之過早 : 聖路易聯準銀行總裁、今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)有投票權的布拉德(James Bullard)周四(18 日)表示傾向聯準會(Fed9 月升息 3 碼(75 個基點),現在判斷通膨已經觸頂還言之過早。 布拉德是 Fed 的鷹派官員,他在周四接受華爾街日報(WSJ)訪問時表示:「我們應該繼續迅速調整政策利率水準,給通膨帶來顯著的下行壓力。」他還說:「我真不明白為什麼要把升息拖到明年。」 在談及 Fed 下一步利率舉措時,布拉德表示目前自己傾向在 9 月的會議上升息 3 碼,並認為委員會對經濟的解讀相對良好,而通膨率非常高,所以繼續提高政策利率並進入限制性區間是有意義的。 此外,布拉德也提到,儘管通膨觸頂的想法是有希望的,但從統計上看,目前的數據並未透露通膨已經觸頂,在 Fed 考慮明年須採取何種措施之前,到年底將目標利率提高 3.75% 4% 的區間仍相當重要。 布拉德表示,要讓物價壓力回落到 Fed 2% 目標水準需要大約 18 個月的時間,預料這條路可能崎嶇難行,要控制通膨還有漫漫長路要走。

2. 想買顯卡再等等!AMDNVIDIA持續清庫存,分析指8月底顯卡價格還會再跌 : 自從礦卡市場在5月初徹底崩盤之後,大家一直期待顯卡價格能夠回歸正常,當時價格雖然也跌回了建議價,但整體而言還是很高,先前顯卡廠商頂住了沒有大降價,導致的結果就是NVIDIA Q2季度顯卡收入少了44%。 現在顯卡廠商終於撐不住了,隨著NVIDIA財報預警消息的公佈,顯卡滯銷的情況終於被公開承認,NVIDIA CEO黃仁勳也表示會跟廠商及渠道採取行動,調整庫存,暗示RTX 30系列顯卡降價。 AMD這邊雖然顯卡的營收沒有下滑,反而在增長,但是顯卡降價的壓力也是存在,尤其是NVIDIA發動價格戰之後,AMD也不可能置身事外。

3. 暴雨阻煤運 加重四川電荒 : 近日四川限電危機逐步擴散至各產業,半導體、化工、新能源等行業生產受到影響。此外,各地雖緊急馳援川渝地區供電,但近日大陸北方煤產地卻遭逢暴雨,導致煤炭生產、運輸受阻,令大陸電荒狀況仍不容樂觀。綜合陸媒22日報導,四川、重慶等地因乾旱衝擊水力發電等設施,加上炎熱高溫使整個電力供應緊繃,大陸國家減災委、應急管理部22日公告,針對四川、重慶等地近期較為嚴重的旱災,啟動國家Ⅳ級救災應急響應,並派出工作組前往救災。但據報導指出,四川水電不足更令火電重要性突顯,燃煤需求走揚,但上周以來大陸北方持續大雨,821日至24日,陝西北部、山西、內蒙古、山東等產煤大省還將遭遇暴雨,恐影響煤礦生產、物流調運不暢,出現泡水煤情況。此外,截至817日,北方環渤海地區四大港口(秦皇島港、黃驊港、曹妃甸港、京唐港東港)的煤炭庫存為1,287萬噸,持續下滑,周減140萬噸。其中,秦皇島煤炭庫存497萬噸,近一個月累計減少17.72%。煤炭產地供應端的危機,恐讓限電的川渝地區難緩解燃眉之急。

4. 四川限電今起「輪停輪供」 台廠暫時鬆口氣 : 大陸四川此前於15日起採取工業企業生產全停、讓電於民舉措已於2024時結束。據川觀新聞報導,四川官方已於今(21)日零時啟動一級應急響應,至26日採取分區分時段「輪停輪供」,不過預告停電最長時間不超過2天,最短時間約10個小時,多數工業企業得以恢復生產,包括台廠筆電鏈可望暫時鬆一口氣。四川是全球筆電生產重鎮,台系代工大廠鴻海、廣達、仁寶、緯創;筆電散熱大廠雙鴻、電池模組大廠新普等產業鏈都在成都或重慶設廠。日前四川率先宣布15日至20日全部工業企業放「高溫假」6天,緊接著重慶從17日至24日限電停工8天,讓當地廠商生產拉警報。隨著四川第一波限電結束,新一波措施備受關注。

5. 一季燒掉近10億美元!蝦皮母公司虧損翻倍,電商成長創5年新低怎麼救? : 疫情紅利持續消退,靠著補貼戰在台灣打響名號的電商巨頭蝦皮,其母公司冬海集團(Sea Limited)正深陷嚴重虧損的泥沼當中。近日公佈的最新財報裡,儘管點名台灣為蝦皮貢獻良多,但2022年第二季整個集團的虧損整整擴大了一倍。 冬海集團在全球市場的猛攻似乎開始失靈,儘管今年第二季營收為29億美元,較去年同期成長29%,卻是過去5年來成長最慢的一個季度。其調整後稅前息前折舊攤銷前虧損(EBITDA)則從2,410萬美元爆增至5.06億美元,超越預期的4.82億美元,而淨虧損則一舉從4.33億美元飆漲至9.31億美元,財務黑洞不斷擴大。 這也導致近日冬海集團的股價重挫,發布財報後短短兩日內便暴跌接近20%,從接近90美元跌至72美元上下。 蝦皮成長放緩,點名台灣市場表現亮眼 冬海集團的業務主要有三大部份:電商、遊戲及剛剛起步的金融業務,台灣人熟悉的蝦皮購物便是屬於電商業務。電商業務的營收在這一季年增51.4%17億美元,看似表現亮眼,這個成績仍然低於外界19億美元的預期。

6. 「天國一輝」回來了 股價全面攻頂 生技股漲停飆逾10: 被市場稱作「天國一輝」的生技四天王中天(4128)、杏國(4192)、合一(4743)、杏輝(1734)漲勢再起,今(20)日盤中股價全面攻上漲停,激勵市場資金大量湧進生技股,推升盤中超過10檔生技個股攻上漲停,就連興櫃股價也瘋狂,盤中包括浩宇生醫(6872)、台睿(6580)、台新藥(6838)、巨生醫(6827)等四檔漲幅超過10%。 法人表示,2020年因新藥股進入收割期,帶動新藥股漲勢,市場有人稱新藥四檔指標股為「天國一輝」,讓這四檔股價漲跌連動性變得很高。此次,中天集團旗下合一生技(4743)宣布接獲美國食品藥物管理局(FDA)通知,所研發的「傷口外用乳膏Bonvadis」已通過美國FDA 510(k)醫材實質等同性認定及上市許可,帶動新藥股漲勢再起,連動整個生技類股紅光滿面,在大盤回檔逾百點的情況下,台灣生技指數、上櫃生醫指數逆勢上漲逾2%,成為盤面吸金焦點。

7. 台韓匯率死亡交叉擴大 : 國際清算銀行(BIS)公布最新統計,7月新台幣實質有效匯率指數(REER)為110.71,連三月上漲並創五個月新高;相較於身價居高不下的新台幣,主要貿易對手國貨幣韓元7REER101.4,連兩月下滑並為逾九年新低,台韓一升一降,匯率指數「死亡交叉」擴大至9.31,飆半年來最高,不利我國出口競爭力。

8. 新台幣連5貶 收30.271元下探逾28個月低點 : 熱錢匯出不手軟,導致台灣股匯市欲振乏力,台股今天收小黑,新台幣匯率則連5貶,收盤收在30.271元,貶值6.7分,再創逾28個月新低紀錄,台北及元太外匯市場總成交金額14.35億美元。台股今天開高走低,月線得而復失,終場小跌26.7點,收在15069.19點。隨著熱錢持續出走,新台幣貶勢煞不住,短短時間貶破30元整數大關,以及30.130.2元價位,今天新台幣匯率續貶,開盤價為30.19元,最高30.19元、最低30.28元。外匯交易員表示,即便出口商月底拋匯需求出籠,外資領取股利後毫不留戀,幾乎都往外匯出,導致新台幣匯價持續走弱;短線先關注是否會貶破30.3元,畢竟這是前一波低點,具有指標意義,一旦貶破30.3元價位,可能會很快向30.5元邁進。

9. 對陸半導體出口太依賴 韓國報告:風險激增 : 韓國昨(21)日發布的一個報告顯示,在過去20年,韓國半導體產品對中國的出口依賴暴增近13倍,從2000年佔總體對中出口的3.2%,暴增到去年的39.7%。報告說,首爾當局需要採取行動解決相關風險。美國之音報導,韓國工商商會在一份有關韓中建交30週年的報告中表示,韓國高附加價值產業對中國的依賴日益增長,一旦兩國間進一步縮小生產技術差距,將增加韓國遭受嚴厲衝擊的風險。報告強調,韓國商界和政府必須全力獲得技術進一步發展,且必須採取措施使出口多樣化,這樣中國將不能將這一依賴「武器化」。報告還列舉幾十年來韓國產業對中國出口依賴的變化。2000年,韓國的原木材料工業對中出口依賴最大,佔整體對中出口的42.3%。排在第二位的是皮革及鞋製造產品,佔38.8%,隨後是石油化工製品,佔33.4%。

10. 南韓將出席 Chip 4 初步會議,台經濟部: 沒接收到會議通知: 南韓外交部長朴振 18 日表示,預計出席由美國領導的 Chip 4 初步會議。但路透社報導,台灣經濟部表示沒接收到會議告知,也沒有任何消息,並補充台灣與美國供應鏈一直密切合作。 經濟部稱,過去台美在交流對話,美方確實提出類似想法,但當時沒有具體內容。台美一直致力供應鏈彈性和產業合作,是重要的合作夥伴,如果會議有後續進展,政府將密切關注。 路透社指出,隨著兩岸軍事緊張局勢加劇,台灣一直渴望最重要夥伴的美國表態,在全球晶片短缺、影響汽車生產和電子消費產品時,台灣是可靠的朋友和供應商。 報導也提到,南韓如果參加 Chip 4 會議,有助美中科技戰下獲得優勢。半導體是南韓第一大出口項目,中國是最大貿易夥伴,但美國技術、設備是製造晶片的關鍵,兩大國都是主要客戶。

11. 英特爾 200 億美元蓋晶片廠遇難題:7 千名建築工: 今年 1 月半導體巨頭英特爾(Intel)宣佈投資逾 200 億美元,在俄亥俄州建造兩座晶片廠,加速先進製程研發,並重拾晶圓代工業務。但外媒報導,美國營造業缺工狀況嚴重,俄州廠工程規模龐大,人力需求多達 7 千人,面臨「找嘸人」難題。美聯社報導,英特爾俄州廠為州史最大規模民間投資案,預計2025年開始營運,基地規模達1,000英畝(約404公頃),約需要7千名建築工人。但令英特爾頭痛的是,附近已有不少工程進行中,包括靠近哥倫布市中心28層樓希爾頓飯店、俄亥俄州大學(Ohio State University)醫學中心20億美元擴建工程,以及藥廠安進(Amgen)斥資3.65億美元蓋生技工廠,都坐落英特爾俄州廠不遠處。 不只如此,當地還將興建至少3Google及亞馬遜(Amazon)資料中心,以及哥倫布市中心以南的市法院(municipal courthouse),工程金額2億美元,還有多個太陽能板建置案,光是這部分人力需求,可能就近6千人,令缺工、搶工白熱化。 美國官方統計,俄亥俄州中部約45,000名住宅及商業建築工人,20215月至20225月間增加1,800人,但仍不夠應付現時和日後人力需求。 俄亥俄州含加班費,熟練建築技工的年薪可達125,000美元。 外媒先前報導,全球先進晶片多在台灣和南韓製造,以台灣市佔率最高。但中國長期聲稱擁有台灣主權,並揚言以武力統一台灣,外界開始擔憂,晶片製造業過度集中政治風險高的台灣並非好事。


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